Phân tích chính sách cổ tức và tác động của nó đến giá trị thị trường của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Mục tiêu của chuyên đ ề là dựa trên các lý thuyết và thực nghiệm v ề chính sách cổ tức trên thế giới để đƣa ra các phân tích , đánh giá chính sách c ổ tức của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trƣờ ng chứng khoán Việt Nam. Từ đó, đề ra phƣơng hƣớ ng để xây dựng chính sách cổ tức phù hợ p cho các doanh nghiệ p niêm yết trong thời gian tới

NỘI DUNG:

Danh mục các hình vẽ, b ảng bi ểu và đồ thị :.............................................................v

TÓM TẮT ĐỀ TÀI: .......................................................................................................1

1. Lý do chọn đề tài: .......................................................................................................1

2. Mục tiêu nghiên cứu: .................................................................................................1

3. Phƣơng pháp nghiên cứu: ..........................................................................................1

4. Nội dung nghiên c ứu: .................................................................................................1

5. Đóng góp c ủa đề tài:...................................................................................................2

6. Hƣớ ng phát triển của đề tài: ......................................................................................2

PHẦ N MỞ ĐẦU: ............................................................................................................3

CHƢƠNG 1: T ỔNG QUAN VỀ CỔ T ỨC - CÁC TRƢỜNG PHÁI TRÊN THẾ

GIỚI VÀ GIÁ TR Ị DOANH NGHIỆP: ....................................................................6

1.1 Khái ni ệm cổ tức và chính sách cổ tức: .........................................................6

1.1.1 Cổ tức: ...................................................................................................................6

1.1.1.1 Khái niệm: .......................................................................................................6

1.1.1.2 Quá trình chi trả cổ tức: ................................................................................6

1.1.2 Chính sách cổ t ức:...............................................................................................7

1.1.2.1 Khái niệm: .......................................................................................................7

1.1.2.2 Tầm quan trọng của chính sách cổ tức: ......................................................7

1.1.2.3 Các chỉ tiêu đo lường chính sách cổ tức: ....................................................8

1.1.2.4 Các phương thức chi trả cổ tức: ...................................................................10

1.1.3 Các chính sách c ổ tức trong th ực tiễn: ............................................................13

1.1.3.1 Chính sách lợi nh uận giữ lại th ụ động: .......................................................13

1.1.3.2 Chính sách cổ tức tiền mặt ổn định: ............................................................15

1.1.3.3 Chính sách cổ tức có tỷ lệ chi trả không đổi: .............................................18

iii

1.1.3.4 Chính sách chi trả cổ tức nhỏ hàng quý cộng với cổ tức thưởng thêm vào

cuối năm: ...........................................................................................................................19

1.2 Các trƣờng phái trên thế gi ới về chính sách cổ tức và giá trị doanh nghi ệp:..21

1.2.1 Trườ ng phái trung dung: ...................................................................................21

1.2.2 Trườ ng phái tả khuynh cấp tiến: ......................................................................23

1.2.3 Trườ ng phái hữu khuynh bảo thủ: ..................................................................26

1.2.4 Ý nghĩa trong các tranh luậ n của mỗi trườ ng phái: .....................................27

KẾT LUẬN CHƢƠNG 1: ...............................................................................................30

CHƢƠNG 2: PHÂN TÍCH CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA CÁC DOANH

NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM:..31

2.1 Thực trạng chi trả cổ tức của các doanh nghi ệp trong thời gian qua: ...31

2.1.1 Phân tích theo thời gian: ....................................................................................31

2.1.1.1 Tính ổn định của cổ tức chi trả qua các năm: ............................................31

2.1.1.2 Mức chi trả cổ tức mỗi cổ phần qua các năm: ...........................................33

2.1.1.3 Tỷ lệ chi trả cổ t ức qua các năm: .................................................................37

2.1.1.4 Tỷ suất cổ tức qua các năm: ..........................................................................41

2.1.2 Phân tích theo ngành: ........................................................................................45

2.1.2.1 Mức cổ tức mỗi cổ phần của các ngành:.....................................................45

2.1.2.2 Tỷ lệ chi trả cổ t ức của các ngành: ..............................................................47

2.1.2.3 Tỷ suất cổ tức của các ngành: ......................................................................49

2.2 Tác động c ủa chính sách cổ tức lên giá trị th ị trƣờng của doanh nghi ệp:..51

2.2.1 Về mặt đ ịnh tính: .................................................................................................51

2.2.2 Về mặt đ ịnh lượng: .............................................................................................53

2.3 Đánh giá chính sách cổ tức của các doanh nghi ệp trong thời gian qua:..58

2.3.1 Mặt tích c ực:.........................................................................................................58

2.3.2 Mặt hạn chế:.........................................................................................................60

KẾT LUẬN CHƢƠNG 2: ...............................................................................................64

iv

CHƢƠNG 3: ĐỀ XUẤT CHÍNH SÁCH CỔ T Ứ C PHÙ HỢP CHO CÁC DOANH

NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM:..65

3.1 Các nguyên t ắc cơ bản trong vi ệc đƣa ra quyết đị nh chính sách cổ tức của

doanh nghi ệp: ..................................................................................................................65

3.1.1 Vận d ụng các nguyên tắc cơ bản của Lintner: ..............................................65

3.1.2 Nguyên tắc lựa chọn chính sách cổ tức phù hợp: .........................................67

3.2 Xây dựng quy trình ra quyết đị nh chính sách cổ tức cho các doanh nghi ệp:..68

3.3 Một số đề xuất l ựa chọ n chính sách cổ tức tối ƣu cho các doanh nghi ệp:..70

3.3.1 Tỷ lệ chi trả cổ tức t ối ưu: ..................................................................................71

3.3.2 Hình thức cổ tức tối ưu: .....................................................................................73

3.3.3 Mức độ ổn định c ủa chính sách chi trả cổ tức: .............................................74

KẾT LUẬN CHƢƠNG 3: ...............................................................................................76

PHẦ N KẾT LUẬN:........................................................................................................77

Tài li ệu tham khảo: ........................................................................................................79

Phụ l ục:

LINK DOWNLOAD

NỘI DUNG: